بیت کوین، آلتکوین‌ها و بازار سهام اندکی پس از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) و مشخص شدن سیاست فدرال رزرو برای سال ۲۰۲۲ با افزایش قیمت روبه‌رو شدند. با این حال، به نظر می‌رسد با توجه به انقضای ۷۵۵ میلیون دلار قرارداد آپشن در این هفته خرس‌ها همچنان بازار را در اختیار داشته باشند.
به نقل از کوین تلگراف، قیمت بیت کوین از زمان ثبت رکورد ۶۹۰۰۰ دلاری در تاریخ ۱۰ نوامبر، درست زمانی که گزارش‌ها نشان داد نرخ تورم در آمریکا از ۶.۲٪ فراتر رفته، روند نزولی داشته است. در حالی که این خبر می‌توانست به نفع دارایی‌های غیرتورمی باشد، رد درخواست ETF فیزیکی بیت کوین ون‌اک (VanEck) توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در تاریخ ۱۲ نوامبر بعضی از سرمایه‌گذاران را غافلگیر کرد.
نمودار قیمت بیت کوین
در حالی که به طور کلی سرمایه‌گذاران انتظار داشتند ETF فیزیکی بیت کوین با مخالفت کمیسیون بورس مواجه شود، دلایل ارائه‌شده توسط این سازمان قانون‌گذار ممکن است برای برخی از سرمایه‌گذاران نگران‌کننده باشد. کمیسیون بورس خاطرنشان کرد به دلیل ناتوانی در جلوگیری از دست‌کاری در بازار گسترده بیت کوین به دلیل صرافی‌های قانون‌گذاری نشده و حجم سنگین معاملاتی انجام‌شده با تتر، با این درخواست مخالفت کرده است.
تجزیه و تحلیل بازار، ارتباط تنگاتنگ آن باسیاست‌های قانون‌گذاران را نشان می‌دهد؛ به ویژه اکنون که سرمایه‌گذاران از نزدیک جلسات برگزارشده توسط فدرال رزرو را دنبال می‌کنند. جالب اینجاست که صرف نظر از شدت کاهش آتی در برنامه بازخرید اوراق قرضه و دارایی‌های فدرال رزرو، حرکات بیت کوین، در طول ۱۲ ماه گذشته با بازدهی خزانه‌داری آمریکا ارتباط داشته است.
ارتباط قیمت بیت کوین با بازدهی خزانه‌داری آمریکا
این ارتباط تنگاتنگ نشان می‌دهد چقدر سیاست پولی فدرال رزرو برای دارایی‌های پرریسک‌تر از جمله بیت کوین تعیین‌کننده بوده است. علاوه بر این، در طول سه هفته گذشته بازدهی خزانه‌داری آمریکا از ۱.۶۴ به ۱.۴۳ کاهش یافته است که تا حدی روند نزولی مشاهده‌شده در بازار رمزارز را توضیح می‌دهد.
بدیهی است که عوامل دیگری نیز در این بین در سقوط بازار نقش داشتند؛ به عنوان مثال، اصلاح قیمت بازار در تاریخ ۲۶ نوامبر اساساً بر اساس نگرانی‌ها در رابطه با سویه جدید ویروس کرونا صورت گرفت. با این حال، با توجه به بازار مشتقات و انقضای ۷۵۵ میلیون دلار قرارداد آتی تا روز جمعه، به نظر می‌رسد در صورتی که قیمت بیت کوین زیر ۴۸۰۰۰ دلار بماند، خرس‌ها کنترل کامل بازار را برعهده بگیرند.
میزان قراردادهای کال و پوت برای تاریخ ۱۷ دسامبر
در نگاه اول، قراردادهای اختیار خرید (Call) ۴۷۰ میلیون دلاری قراردادهای اختیار فروش (Put) ۲۸۵ میلیون دلاری را تحت الشعاع قرار می‌دهد. با این حال، نسبت ۱.۶۴ قرارداد کال به پوت اندکی فریبنده است چراکه کاهش ۱۴٪ قیمت از ۳۰ نوامبر احتمالاً بسیاری از این قراردادهای را از دور خارج خواهد کرد.
در صورتی که قیمت بیت کوین در ساعت ۸ صبح UTC روز ۱۷ دسامبر، پایین‌تر از ۴۹۰۰۰ دلار باقی بماند، تنها ۲۸ میلیون دلار از قراردادهای خرید برای انقضا در دسترس خواهد بود. به طور خلاصه، حق خرید بیت کوین با قیمت ۴۹۰۰۰ دلار در صورتی که قیمت پایین‌تر از این رقم باشد، ارزشی نخواهد داشت.
تا زمانی که قیمت پایین‌تر از ۵۷۰۰۰ دلار باشد، خیال خرس‌ها راحت است
سه سناریو محتمل برای انقضای ۷۵۵ میلیون دلاری روز جمعه وجود دارد. بسته به قیمت بیت کوین در زمان انقضا، میزان قراردادهای خرید و فروش فعال‌شده متفاوت خواهد بود:
- بین ۴۵۰۰۰ تا ۴۷۰۰۰ دلار: ۱۱۰ قرارداد خرید در مقابل ۲۴۰۰ قرارداد فروش؛ ۱۰۵ میلیون دلار به نفع قراردادهای فروش.
- بین ۴۷۰۰۰ دلار تا ۴۸۰۰۰ دلار: ۲۸۰ قرارداد خرید در مقابل ۱۹۰۰ قرارداد فروش؛ ۷۵ میلیون دلار به نفع قراردادهای فروش.
- بین ۴۸۰۰۰ دلار تا ۵۰،۰۰۰ دلار: ۱۱۹۰ قرارداد خرید در مقابل ۱۱۳۰ قرارداد فروش؛ وضعیت متعادل خواهد بود.
این تخمین خام، اختیار خرید یک دارایی را صعودی و اختیار فروش آن را خنثی و نزولی در نظر می‌گیرد. با این حال، با این ساده‌سازی بیش از حد، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری پیچیده‌تر نادیده گرفته میشود.
تنها سناریویی که گاوها می‌توانند در آن از ضرر قابل‌توجه در تاریخ ۱۷ دسامبر جلوگیری نمایند، حفظ قیمت بیت کوین بالاتر از ۴۸۰۰۰ دلار است. با این حال، در صورت قالب شدن احساسات منفی کوتاه‌مدت فعلی، خرس‌ها به راحتی می‌توانند با کاهش ۴ درصدی قیمت را از ۴۸۵۰۰ دلار، بیت کوین را به زیر ۴۷۰۰۰ دلار کاهش داده و ۱۰۵ میلیون دلار سود کسب کنند.
در حال حاضر، داده‌های بازار اختیار اندکی به نفع قراردادهای پوت یا فروش است. بنابراین فرصت برای به وجود آوردن فشار منفی وجود خواهد داشت.
منبع:
