بیش از یک دهه پیش، اولین درخواست برای ETF توسط دوقلوهای وینکل‌واس برای SEC فرستاده شد که سریعا رد شد. اما پیروزی قانونی گری‌اسکیل در سال ۲۰۲۳ علیه این سازمان، بازی رو تغییر داد.
دهه گذشته شاهد اولین درخواست‌های راه‌اندازی این صندوق‌ها بوده که با عدم موافقت مراجع نظارتی همراه شده است. با این حال، تصمیم اخیر گری‌اسکیل علیه SEC نشان داده که فضای حقوقی دست‌خوش تغییر است.
در حال حاضر، نگرانی بازار درباره «چه زمانی» و «اگر» تایید ETF مطرح است، به‌ویژه با در نظر گرفتن ماجراجویی‌ها و حواشی مختلفی که در این حوزه رخ داده است. تجربه نشان داده است که بازار بیش از پیش نسبت به اخبار مرتبط با ETF بیتکوین حساسیت نشان می‌دهد و حتی یک خبر بد قادر است باعث افت قیمتی محسوسی شود.
واکنش وال استریت
برخی از بزرگترین نام‌ها، سرمایه‌گذاری‌ها و بازیگران بازار مالی آمریکا در حال حاضر از نظر مالی و اعتباری، منافع جدی در این بازی دارند. در واقع اونا پس از رد درخواست، ساکت نخواهند نشست و سروصدا به پا می‌کنند.
در واقعیت، در حال حاضر واسه SEC بسیار سخته که این ETFهای اسپات رو رد کنه. اولا اونا قبلا ETFهای فیوچرز بیتکوین رو تایید کرده‌اند، که بر اساس اصول تقریبا مشابهی عمل می‌کنه، و ثانیا پیش از این توسط یک دادگاه ارشد به اونا گفته شده که بر اساس این که قبلا چنین کاری رو انجام دادند، نمی‌تونند موردی رو رد کنند. این «خودسرانه و دمدمی‌مزاج» است.
این یعنی که اونا باید چیز کاملا جدیدی رو به عنوان دلیلی برای رد ارائه بدن، که باید چیزی باشه که قبلا نمی‌تونست اعمال بشه، چون این وضعیت اینطور تفسیر میشه که حتما در گذشته به درستی بررسی نکردند.
نهاد قانونگذار می‌دونه که به یک دلیل محکم نیاز داره، چون اگر در برابر حملات گسترده و هماهنگ بزرگان مالی آمریکا شکست بخوره، آسیب‌هایی که این سازمان‌ها می‌بینه، احتمالا بی‌سابقه خواهد بود. این رویدادها برای SEC و ایالات متحده زیبا نیست و عاقلانه است که خشم وال استریت رو دست کم نگیرند.
گری جنسلر
همانطور که گفتیم، حرکت SEC بسیار شجاع، بسیار خاص یا خیلی احمقانه خواهد بود تا درخواست‌های ETF رو در این مرحله رد کنه. حتی تمدید این درخواست‌ها هم احتمالا یک استراتژی خطرناکه.
اما جدای از چند ماه یا حتی سال‌های آینده که درگیر نبردهای حقوقی میشن، احتمالا نه تنها دوران تصدی‌گری جنسلر به عنوان رئیس SEC، بلکه به احتمال زیاد کارش به طور کلی پایان خواهد یافت.
این نهاد قبلا به طور مداوم و به شدت مورد انتقاد قرار گرفته - که وظیفه مراقبت از سرمایه‌گذار آمریکایی رو نادیده گرفته و جنسلر در مقابل هر کمیته نظارتی که برای صحبت دعوت شده، ناراحت به نظر می‌رسه.
آیا این می‌تونه تغییرات بنیادی در سیستم مالی ایالات متحده ایجاد کنه؟ آیا این نقطه عطفی در بحث قانونگذاری خواهد بود؟
بیتکوین
برای بیتکوین اصلا رفتار و کارهای ما انسان‌ها اهمیتی نداره. با ETF یا بدون اون، همانطور که بیتکوینرها میگن: «تیک‌تاک، بلاک بعدی».
مطمئنا نوسانات قیمتی رو شاهد خواهیم بود و اصلا می‌تونه تا بلوغ کامل این دارایی ادامه داشته باشه.
اما این ارز دیجیتال، شبکه، قدرت محاسباتی جهانی و کسانی که بر اساس اون کار می‌کنند، در نهایت تحت تأثیر دخالت یا عدم مشارکت وال استریت قرار نخواهند گرفت. بیت کوین به مسیر خود ادامه خواهد داد.
چکیده‌ای از مقاله جیسون دین
منبع:
